調査レポート
2026年5月13日
調査レポート
ウズベキスタン国民投資基金（UzNIF）は2026年4月29日、総額約19.5億ドル規模の新規株式公開（IPO）を開始した。申込期限は5月12日で、ロンドンおよびタシュケントの証券取引所に同時上場（デュアル上場）する予定である。国内向けには機関投資家・個人投資家を対象に株式を提供し、海外向けにはGDR（グローバル預託証券）を通じて国... 
4月16日、国際通貨基金（IMF）は地域経済見通しを発表し、2026年の中東・北アフリカ（MENA）地域の成長率見通しを大幅に下方修正した。実質GDP成長率は、1月時点の予測から2.8ポイント引き下げられ、1.1％にとどまる見込みとされた。
紛争の影響により、LNG施設が損傷したカタールはマイナス8.6％、当事国のイランはマイ... 2026年5月8日
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概要
西アフリカの2026年の経済成長率は、イラン情勢の影響下においても4.8％程度と予測されている（IMF、2026年4月）。域内経済の約5割を占めるナイジェリアでは4.1％成長が見込まれることが寄与している。
世界的なエネルギー価格の高騰や供給逼迫は、アフリカ最大の産油国であるナイジェリアの原油・石油輸出に恩恵をもたらす... 2026年5月8日
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2月末の米国とイスラエルによるイラン攻撃後、ホルムズ海峡が事実上封鎖されるなど、世界経済を取り巻く環境は一変した。年初まで、世界経済は想定以上に底堅かったものの、紛争の発生によって先行き不透明感が強まり、物価高騰や景気後退が懸念される状況になった。物価上昇率が目標を超えて大幅に拡大するならば、利下げどころではない。その一方で、景気が... 2026年5月1日
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2025年4月の相互関税の発表から1年経って、米国の貿易赤字は縮小傾向にあるようだ。しかし、中東紛争が重なり、まだデータが十分ではないため、それを評価するのは時期尚早だろう。貿易収支の赤字が問題視されているものの、実際の資金フローでは経常収支の方が重要だ。第一次所得収支という成果を得るためには、事前に直接投資や証券投資という種まきが... 2026年4月28日
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要約
ロシアでは、家計の半数以上が急な出費や収入減が起きたときに、手元の資金だけでは生活を維持しにくい状態にある。背景にあるのは、貯蓄が十分に広がっていないことだ。賃金上昇や貯蓄を後押しする政策も進められているが、生活必需品の支出、ローン返済、物価上昇などが家計を圧迫し、貯蓄に回せる余剰が生まれにくい状況が続いている。
1.... 2026年4月27日
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要旨
米国・イスラエルとイランを巡る緊張激化は、原油・石油・ガスの供給途絶リスク増大や政府による未然防止策実施を通じ、経済活動を停滞させると懸念される。加えてエネルギー価格高騰や通貨安により、インフレ率が上昇することも懸念される。ASEAN5諸国への影響度合いや政府の対応策については、各国の経済構造・経済状況により大きく異なる。 
2月28日、米国とイスラエルがイランの軍事・核関連施設に対する攻撃を開始したことを契機に、両者間で本格的な戦闘が始まった。米・イスラエル側は政権・軍の要人の殺害に加え、イラン国内のミサイル関連施設や指揮統制拠点、軍需インフラへの攻撃を継続し、軍事能力の低下を図った。これに対しイランは、弾道ミサイルやドローンを用いてイスラエル領内およ... 2026年4月23日
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概要
南部アフリカは、域内のGDPの約6割を占める南アフリカ（以下、南ア）の経済動向に景気が左右されやすい。南ア経済の低迷を受けて、地域の2026年の実質GDP成長率は1.8％程度に留まると予測される。
イラン情勢の緊迫化に伴う油価高騰・供給逼迫は、石油精製品の輸入依存度が高い南部アフリカでのインフレ圧力を強める。燃料価格高... 2026年4月23日
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世界経済の先行きが不透明な中でも、銅の国際価格は史上最高値圏で高止まり。米国の232条関税の行方にも再び関心が集まる。硫酸不足」が深刻化。中国は5月から輸出制限へ。コンゴ・チリなどの湿式製錬に影響必至。 2026年4月17日
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イランの紛争とホルムズ海峡危機により、中東のアルミ供給は大混乱。正常化には時間を要する見通し。今回の危機は、地域ごとの価格差や政策の歪を増幅させる形で影響を拡大させている。価格のみで対処できない構造要因に対する政治的対応の有無にも注目。 2026年4月15日
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米国経済は、緩やかに回復している。ただし、米国は2月末にイスラエルとともにイラン攻撃を実施し、イランがホルムズ海峡を事実上閉鎖したことで、世界でエネルギー供給への懸念が強まった。米国ではWTI先物価格が上昇し、ガソリン価格も1ガロンあたり4ドルを超え、痛みは米国内に広がりつつある。トランプ大統領が2025年4月2日に相互関税を発表し... 2026年4月9日
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概要
・ケニアを中心とする東アフリカの2025年の実質GDP成長率は5.4％を記録。イラン情勢悪化前には、2026年の成長率は5.8％に加速すると予測されていた（国連、1月）。
・しかし、イラン情勢の緊張とホルムズ海峡の封鎖は、中東諸国からの石油輸入依存度が高い東アフリカに「エネルギーショック」をもたらし、インフレの「再... 2026年4月9日
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2022年に物価の高騰への対応が後手に回った欧州中央銀行（ECB）は、足元の物価上昇を警戒している。その一方、物価高騰という今の痛みを和らげつつ、根本的な課題に取り組む上で、財政政策のかじ取りも難しい。ユーロ圏経済は、これまで緩やかに回復してきた。先行きについて、インフラや防衛投資などが下支えとなって、緩やかに回復すると期待される。... 2026年4月9日
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日本経済を取り巻く状況は、一変した。3月上旬にホルムズ海峡が事実上封鎖され、物流が止まった結果、エネルギー危機の恐れが急速に広まった。原油備蓄の放出や代替調達を急ぐものの、下押し要因になることは間違いない。日本経済は、足踏みが一部に残る中で緩やかに回復してきた。しかし、下振れリスクはますます大きくなっている。 
米国とイランは、2025年6月以来約8か月ぶりの両政府高官による核問題の間接協議を、2月6日にオマーンの首都マスカットで実施した。参加したのは、イラン政府からアラグチ外相、米政府からはウィトコフ中東特使およびトランプ大統領の娘婿のクシュナー氏。その後、2月17日にスイス・ジュネーブで第2回協議、2月26日に同じくジュネーブで第3回協... 2026年4月2日
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アジア経済との結び付きを踏まえずして、九州経済の動向を考えることはできない。九州経済圏の貿易収支を見ると、日本全体の貿易収支とは違った構図が見られる。東アジアやASEANとの供給網の深化の中で、九州経済の重要性は高い。九州経済は底堅く推移しているものの、全国平均に比べて所得水準がやや低いことが課題になっている。生成AIなどのような新... 2026年3月27日
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中東紛争の長期化により、エネルギー供給は「物流制約」から「インフラ損傷」、「構造的供給不足」へと段階的に悪化。湾岸の石油・ガス施設被害により、完全復旧には年単位を要する見通し。需給逼迫は長期化の可能性。物理的な供給欠損は価格上昇だけでは調整できず、需要抑制による調整局面に移行。供給制約・価格高騰と金融環境の引き締まりが同時進行し、実... 
中南米の港湾は米中両大国による対立の場となっている。トランプ政権が掲げる、モンロー主義を現代版にアップデートした「ドンロー・ドクトリン」と、中国が「一帯一路（BRI）」を掲げて進める巨大インフラ投資が、パナマ運河とペルーのチャンカイ港という二つの急所において衝突している。 
メキシコでの麻薬カルテルへの軍事作戦は、短期的に混乱をもたらしたものの、現在は落ち着きを取り戻しているように見える。しかし、中長期的には治安の悪化や、経済成長への下押しリスクが潜在的に高まっている可能性も浮上する。 
レポート・コラム
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メディア活動情報- 2026年5月12日(火)
『日本経済新聞』に、当社経済部長 本間 隆行のコメントが掲載されました。 - 2026年5月8日(金)
『読売新聞』に、当社経済部長 本間 隆行のコメントが掲載されました。 - 2026年5月6日(水)
『日本経済新聞』に、当社経済部長 本間 隆行のコメントが掲載されました。 - 2026年5月1日(金)
『日本経済新聞（電子版）』に、当社経済部長 本間 隆行のコメントが掲載されました。 - 2026年4月26日(日)
『日本経済新聞』に、当社経済部長 本間 隆行のコメントが掲載されました。
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